亿腾证券卧龙新能: 中联资产评估集团有限公司关于上海证券交易所《关于对卧龙新能源集团股份有限公司重大资产出售暨关联交易草案信息披露的问询函》资产评估相关问题的核查意见内容摘要

（原标题：中联资产评估集团有限公司关于上海证券交易所《关于对卧龙新能源集团股份有限公司重大资产出售暨关联交易草案信息披露的问询函》资产评估相关问题的核查意见）亿腾证券

中联资产评估集团有限公司针对上海证券交易所关于卧龙新能源集团股份有限公司重大资产出售暨关联交易草案信息披露的问询函进行了核查。草案显示，上海矿业2022-2024年毛利率分别为2.89%、1.55%、4.66%，净利润分别为1919.48万元、2285.12万元、5518.52万元。本次交易采用收益法评估，评估值22,690万元，增值率22.49%。未来收益预测中，2025-2029年毛利率分别为2.12%、2.08%、2.04%、2.00%、1.96%，净利润分别为2168.40万元、2204.86万元、2259.95万元、2318.26万元、2438.87万元。

评估参数确认依据包括：营业收入预测基于铜精矿销量和单价，2025年销量预测为21万吨，单价为1.30万元/吨；毛利率预测基于期现结合毛利率，2025年预测为2.10%；营运资金基于2024年周转率计算；净现金流量预测考虑净利润、折旧摊销、营运资本增加额等因素。未来毛利率和净利润预测低于目前水平主要因2024年铜精矿加工费波动，预测期毛利率和净利率与2022年和2023年差异较小，且与2025年1-5月财务数据基本一致。

交易定价方面，上海矿业90%股权交易金额为22,050万元，对应静态市盈率4.44倍，动态市盈率11.08倍，市净率1.32倍。评估师认为，交易定价合理、公允。

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